دراسة تحليلية للعلاقة بين الاحتفاظ بالنقدية وکفاءة الاستثمار بهدف تعظيم قيمة المنشأة

استهدف البحث استکشاف محددات الاحتفاظ بالنقدية وعلاقة القرارات المالية للشرکة بقرارات الاستثمار، والربط بين قرارات الاحتفاظ بالنقدية وقدرة الشرکة على تحقيق کقاءة الاستثمار بهدف الوصول في النهاية لتعظيم قيمة المنشأة. تم الاعتماد على التأصيل النظري لأدبيات المحاسبة والتمويل لمتغيرات البحث، وتحليل الدراسات السابقة بشأن العلاقة بين الاحتفاظ بالنقدية وکفاءة الاستثمار أو قيمة المنشأة. توصل البحث للعديد من المحددات ذات العلاقة بالتأثير في مستوى الاحتفاظ بالنقدية. کما توصل البحث لضرورة الاهتمام ليس فقط بمستوى الاحتفاظ بالنقدية، ولکن بالبحث حول مردود الاحتفاظ بهذا المستوى من النقدية وانعکاسه على کفاءة الاستثمار وقيمة المنشأة. فقد يکون الاحتفاظ بمستوى مرتفع من النقدية مبرراً عندما تتمتع الشرکة بفرص استثمارية ومعدلات نمو مرتفعة ينبغي العمل على اقتناصها ومن ثم تتحقق کفاءة الاستثمار وتزيد قيمة المنشأة. وفي الاتجاه المعاکس، قد يستغل المديرون هذه النقدية في اتخاذ قرارات استثمارية غير رشيدة، مثل: التوسع غير المبرر في قرارات الاستحواذ لتحقيق منافع خاصة على حساب کفاءة الاستثمار وقيمة المنشأة.